Torex prevé primera producción en Media Luna Norte a fines de 2026
Torex Gold Resources prevé iniciar la producción de su proyecto Media Luna Norte, en Guerrero, hacia fines de 2026, como parte de su estrategia para elevar la producción del complejo Morelos.
La minera canadiense destinó US$26,7 millones al desarrollo del proyecto durante el primer semestre, incluidos US$12 millones en el segundo trimestre, mientras avanza la construcción de la infraestructura principal de acceso y transporte.
“El desarrollo de la rampa principal de acceso y la galería de acarreo continúa avanzando bien. La primera producción en Media Luna Norte sigue prevista para fines de 2026”, señaló la compañía en su reporte de resultados del segundo trimestre.
El presidente ejecutivo de Torex, Andrew Snowden, dijo que “el desarrollo del proyecto sigue avanzando según lo previsto, con Media Luna Norte programado para entregar la primera producción antes de fin de año”. La compañía también mantiene programas de perforación para ampliar los recursos del complejo Morelos.
El complejo Morelos ya incluye las operaciones de Media Luna y ELG Underground. Durante el segundo trimestre, la minera produjo 96.297oz equivalentes de oro, mientras que la producción acumulada en el primer semestre alcanzó 197.171oz.
Torex mantiene para 2026 una guía de producción de 420.000-470.000oz equivalentes de oro. La compañía espera que el volumen aumente significativamente durante el segundo semestre a medida que acceda a zonas de mayor ley tanto en Media Luna como en ELG Underground. En julio ya registró una producción mensual de 43.431oz equivalentes, incluidas 32.898oz de oro.
En el segundo trimestre, Media Luna registró una tasa de extracción promedio de aproximadamente 7.700t/d, mientras que ELG Underground alcanzó 3.000t/d. La planta de procesamiento operó por encima de su capacidad de diseño, con un promedio de 10.793t/d durante el período.
Para Media Luna Norte, el gasto de capital no sustentable acumulado en los primeros seis meses llegó a US$26,7 millones, frente a US$8,5 millones en el mismo período de 2025. En el segundo trimestre, el desembolso fue de US$12 millones, además de US$2,9 millones destinados a perforación del proyecto.
Inversiones
La inversión forma parte de un programa de capital más amplio. Torex reportó US$110,3 millones en gastos de capital durante el primer semestre, frente a US$224,3 millones un año antes. De ese monto, US$53,3 millones correspondieron a capital sustentable, mientras que US$23,1 millones se destinaron al proyecto Media Luna y US$26,7 millones a Media Luna Norte.
El avance de Media Luna Norte ocurre mientras Torex fortalece su generación de caja. La compañía produjo US$94,2 millones de flujo de caja libre en el segundo trimestre y US$251,5 millones en el primer semestre, pese a haber pagado US$39,3 millones durante el trimestre por el programa de participación de los trabajadores en las utilidades correspondiente a 2025 en México.
Torex cerró junio con US$169,4 millones en efectivo y US$336,9 millones disponibles de su línea de crédito de US$350 millones, para una liquidez disponible de US$506,3 millones. En julio, además, modificó la línea para extender su vencimiento un año, hasta junio de 2030, manteniendo una opción de ampliación de US$200 millones.
La expansión de producción prevista para el segundo semestre también busca compensar presiones de costos. El costo sostenido todo incluido (AISC) fue de US$2.459/oz equivalente de oro vendido en el segundo trimestre, frente a US$1.917/oz en el primer trimestre. Torex atribuyó el aumento a menores leyes, mayores costos de reactivos y la fortaleza del peso mexicano.
Por ello, la minera elevó su guía anual de AISC a US$2.000-2.100/oz equivalente de oro vendido, desde US$1.750-1.850/oz. La compañía señaló que el aumento de producción esperado durante el segundo semestre debería favorecer los costos, aunque anticipó que algunas presiones permanecerán.
Exploración
El proyecto también está acompañado por nuevas actividades de exploración. Torex incrementó su presupuesto de perforación y exploración para 2026 a US$85 millones, desde US$77 millones, principalmente para evaluar extensiones hacia el sur y este del yacimiento Media Luna dentro del corredor San Miguel.
La compañía planea perforar 13.400m adicionales este año en las extensiones sur y este de Media Luna. El objetivo es ampliar el inventario de recursos, con una actualización prevista para marzo de 2027. En Media Luna Norte, la perforación continúa para reducir riesgos asociados con el inicio previsto de producción y evaluar extensiones en profundidad.
El desempeño de Morelos también permitió a Torex avanzar con otro proyecto mexicano. En julio, la compañía presentó una evaluación económica preliminar para Los Reyes, en Sinaloa, que estimó un valor presente neto después de impuestos de US$1.491 millones, una tasa interna de retorno de 37,3% y una inversión inicial de US$515 millones.
Torex espera completar el estudio de prefactibilidad de Los Reyes hacia fines de 2027. Según la compañía, la inversión inicial estimada de US$515 millones se financiaría completamente con los flujos de caja generados por el complejo Morelos.
Con Media Luna Norte encaminado a iniciar producción a fines de 2026, Torex apunta a sostener el crecimiento de Morelos mientras aprovecha las mayores leyes previstas para el segundo semestre. “Con tasas de extracción y procesamiento que continúan superando los niveles de diseño, una mayor producción prevista para los próximos trimestres y Media Luna Norte y Los Reyes avanzando según lo previsto, Torex está bien posicionada para entregar un segundo semestre muy sólido”, dijo Snowden.
Fuente: Bnamericas
